Housing tenure, consumption and household debt: life-cycle dynamics during a housing bust in Spain
Serie: Documentos de Trabajo. 2424.
Autor: Clodomiro Ferreira, Julio Gálvez y Myroslav Pidkuyko.
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Resumen
En España, el colapso del mercado inmobiliario se caracterizó por una disminución significativa y rápida de la propiedad de viviendas entre la población más joven, un descenso relativamente homogéneo, pero notable, del consumo y movimientos significativos en la relación entre el precio del alquiler y el precio de la vivienda. Para descubrir las causas de estos movimientos, desarrollamos y estimamos un modelo de equilibrio de ciclo de vida con dinámicas no lineales de ingresos, hipotecas, mercados de viviendas y alquileres, y simulamos los cambios políticos contrafactuales y condiciones macroeconómicas que tuvieron lugar en España durante ese período. La mayor parte de la caída observada en la propiedad de viviendas y el consumo, así como las dinámicas del mercado inmobiliario, pueden explicarse por el endurecimiento de las condiciones crediticias y el cambio significativo en las dinámicas de ingresos contemplado en España entre las fases de expansión y recesión.